Fitch Ratings dégrade la note souveraine du Gabon en raison de graves problèmes de liquidité

Fitch Ratings a récemment annoncé une dégradation significative de la note de défaut émetteur à long terme en devises étrangères du Gabon, la portant de ‘CCC’ à ‘CCC-‘, tandis que la note en monnaie locale a été abaissée de ‘CCC’ à ‘CC’. Cette décision est le reflet de graves problèmes de liquidité auxquels le pays est confronté, résultant d’un environnement économique et financier difficile.

Une situation alarmante pour les finances du Gabon. L’agence de notation a signalé que l’élargissement des déficits budgétaires, l’accès restreint au marché régional de la dette, le manque de soutien de la part des créanciers officiels et le poids des remboursements de la dette ont créé une pression excessive sur la liquidité gouvernementale. Cette situation se traduit par une augmentation des arriérés, mettant en péril les capacités financières de l’État.

L’accès du Gabon au marché régional de la Communauté Économique et Monétaire de l’Afrique Centrale (CEMAC) pour lever des fonds a considérablement diminué depuis le second semestre 2024. Bien que le pays ait pu bénéficier de conditions favorables au premier trimestre 2025, les enchères récentes ont montré un désintérêt croissant des investisseurs, entraînant des ratios offre/demande inférieurs à 50%.

Des défis à court terme : le poids de la dette

Les prévisions de Fitch indiquent que le Gabon devra faire face à des paiements de dettes en monnaie locale correspondant à 8,0 % du PIB en 2026 et 7,2 % en 2027, avec des remboursements externes de 2,8 % et 2,6 % respectivement pour les mêmes périodes. L’agence prévoit également un déficit budgétaire qui pourrait atteindre 6,1 % du PIB en 2025, en hausse par rapport à 3,7 % en 2024, conséquence d’une politique budgétaire assouplie mise en place par la nouvelle administration, entrée en fonction après le changement de régime en août 2023.

Fitch estime que le gouvernement accumulera des arriérés représentant 2,0 % du PIB en 2025, ce qui entraînerait un déficit de trésorerie de 4,1 % du PIB. Les déficits sont projetés à 4,1 % en 2026 et 4,4 % en 2027, signe d’une gestion budgétaire dans une situation de crise.

Accumulation d’arriérés et absence d’un nouveau programme du FMI

Les pressions sur la liquidité sont aggravées par l’accumulation d’arriérés envers les créanciers officiels, qui ont augmenté de 0,7 % du PIB entre décembre 2024 et septembre 2025. Cette situation, couplée à des arriérés intérieurs envers les fournisseurs atteignant 13,2 % du PIB fin 2024, pose des risques importants pour l’accès à de nouveaux financements.

Fitch ne prévoit pas que le Gabon puisse établir un nouveau programme avec le FMI, en raison de l’accumulation continue d’arriérés externes et d’une politique budgétaire expansionniste. Ces défis nécessitent des changements politiques rapides et impopulaires dans un contexte politique déjà volatile.

Hausse continue de la dette publique

Enfin, la dette publique devrait continuer à grimper, atteignant 80,4 % du PIB en 2025, contre 72,9 % en 2024, avec des projections de 85,5 % en 2026 et 86,7 % en 2027. Ce niveau dépasse largement la médiane de 66 % pour des pays ayant une notation similaire, alignant le Gabon sur une trajectoire financière préoccupante qui nécessite des mesures correctives urgentes pour rétablir la stabilité économique et financière.

Cette dégradation de la note souveraine par Fitch Ratings est un signal d’alarme pour le Gabon, appelant à une réflexion profonde sur les politiques économiques et financières du pays pour assurer une solvabilité à long terme.